La Crisis Financiera Actual:
¿Qué Debemos Aprender de
las Grandes Depresiones del Siglo XX?
Gonzalo Fernández de Córdoba y Tim Kehoe | Universidad de Salamanca / University of Minnesota
La actual crisis financiera plantea una serie de preguntas: ¿puede la economía mundial entrar en una gran depresión como ya lo hiciera en los años 30? Y, en su caso, ¿qué pueden hacer los gobiernos para evitarlo?
La experiencia histórica nos puede ayudar a responder estas preguntas. Desde el año 2000, Timothy Kehoe y Edward Prescott vienen desarrollando un proyecto de investigación desde la Reserva Federal de Mineápolis para estudiar las grandes depresiones que ocurrieron a lo largo del siglo XX. Kehoe y Prescott definen “gran depresión” como una caída larga y sostenida por debajo de la tendencia en el producto por persona en edad de trabajar.
Para hacernos una idea de la diferencia entre una gran depresión y una típica recesión cíclica, podemos echar un vistazo a una gráfica en la que veamos el PIB real por trabajador entre los 15–64 años de edad, en el periodo 1900–2007 en Estados Unidos. Sobre una escala logarítmica, vemos que las fluctuaciones cíclicas en torno a una tendencia de crecimiento del 2 por ciento por año son muy pequeñas. Sin embargo, la gran depresión de 1929–40 y la expansión durante la Segunda Guerra Mundial suponen enormes desviaciones sobre esa tendencia.
Gonzalo Fernández de Córdoba es Profesor de la Universidad de Salamanca. Es Doctor en Economía por la European University Institute, en Florencia. Sus principales áreas de investigación son el crecimiento económico y el comercio internacional.
Tim Kehoe
Tim Kehoe es Profesor de la Universidad de Minnesota y consejero de la Reserva Federal de Minneapolis. Es Doctor en Economía por la Universidad de Yale (1979). Sus principales áreas de investigación son los ciclos económicos, el comercio internacional y los tipos de cambio.
eBook
Este artícula forma parte del libro editado por FEDEA y Sociedad Abierta "La Crisis de la Economía Española. Lecciones y Propuestas". Descárguelo y distribúyalo libremente.
Tim Kehoe es Profesor de la Universidad de Minnesota y consejero de la Reserva Federal de Minneapolis. Es Doctor en Economía por la Universidad de Yale (1979). Sus principales áreas de investigación son los ciclos económicos, el comercio internacional y los tipos de cambio.